（原标题：PC市集再现加快增长，背后绝非肤浅的周期循环）
据外洋数据公司(IDC)发布的《寰球季度个东谈主贪图开荒跟踪论说》，2025年第三季度寰球PC市集出货总量达到7590万台，同比增长9.4%。
与昔日多年不同，寰球PC市集的从头茁壮并非是因厂商库存转念，而是进入了由东谈主工智能驱动的新一轮市集爆发周期。IDC的这份论说中的数据骄横，在AI PC市集占据上风的头部厂商的市集份额加快攀升，在端侧AI的竞争形势中亦形成计谋最初。
其中，联思集团以25.5%的市占率将与排行第二的厂商惠普(市占率19.8%)的差距拉大至5.7个百分点。17.3%的超高增速远高于市集平均水平9.4%。 与此同期，戴尔在本季度仅结尾了2.6%的增长，市集份额也从客岁同期的14.2%下落到13.3%。
头部厂商的增长分化阐明，在时刻更替、尤其是在AI时刻上上风领路的企业加快刺激了换机需求的爆发，行业市集聚集度有加快上移趋势。
打劫端侧AI进口
联思集团与惠普在PC市集的竞争已并非仅是基于销售领域，而更多是由打劫端侧AI进口的计谋驱动。
AI贪图的初期阶段，中枢智力聚集在云霄，但这种面目的固有颓势已日益表现：昂贵的API调用成本、辘集往还形成的高延长，以及企业对明锐数据秘籍和主权的严格条目。
英伟达、OpenAI、微软等寰球AI巨头已对端侧AI的巨大后劲形成共鸣：必须将算力竞争推向终局开荒，将AI从"云霄工场"带至"物理宇宙"，而在AI终局中，PC是数目领域最为弘远的。
稍早前，英伟达文告将以50亿好意思元注资英特尔，其中一项热切的合作即是对于AI PC。按照黄仁勋的说法，由此次合作带来的"AI PC"市集领域可能达到500亿好意思元。英特尔对英伟达的计谋价值是可在1.5亿台条记本电脑市集、万亿好意思元AI终局进口中形成上游适度力。这背后不仅是英伟达寻求形成与AMD的竞争上风，更是要将PC产业从"性能竞赛"转向"生态构兵"。
在英伟达"物理AI"的框架下，PC看成AI智能终局的脚色被从头界说：比如AI PC不再是肤浅的数据管束用具，而是Agentic AI的腹地引申终局和传感器进口，郑重将云霄老师的模子应用于履行用户环境。这种计谋定位将AI PC视为结尾智能体运转和和洽的重要硬件载体。
英伟达时刻最为最初的基于Blackwell架构的GeForce RTX 50系列GPU，答应为游戏、内容创作和企业应用提供"前所未有的性能擢升"。这标明英伟达将PC GPU视为生成式AI在糜掷者和专科领域落地的核默算力。"AI超等贪图机"Project Digits的出现，是英伟达角落计谋的又一个热烈信号——意味着其有计划将原来属于数据中心的AI全栈智力(老师、测试、推理)下千里到桌面系统，无极了专科责任站和个东谈主电脑之间的界限，配置了PC在高性能AI责任流中的地位。
微软则通过Windows生态与Copilot深度集成，推动AI智力原生镶嵌操作系统，强化PC看成"AI助理"进口的地位。
OpenAI公司CEO奥尔特曼早前已承认这家公司也正在探索硬件领域。
OpenAI是生成式AI的草创者，在与英伟达和AMD建立超大领域的合作中，可确保其不才一代大型模子老师和云霄API作事上的最初地位。关系词，为了打法企业对数据秘籍和成本适度的需求，OpenAI还是禁受了计谋转向：发布了其开源模子GPT-OSS系列，推动AI在PC端结尾任务自动化与交互智能化。其计谋意图明晰：即便算力去中心化，OpenAI的模子程序仍要在终局占据主导地位。
这些AI巨头的共同聘请均是出于雷同的计谋考量：确保在端侧AI中的计谋存在。他们聘请将AI PC看成端侧AI进口，辩论的是AI PC自己具备的三大上风：一是腹地算力可控，可结余数据秘籍与低延长；二是用户交互高频，是Agentic AI的理思磨砺场；三是生态锻真金不怕火，具备快速领域化部署智力。
而在这场端侧AI的新战局中，联思的"夹杂式AI"计谋与上述巨头的布局高度契合。其提议的"云-边-端"协同架构，恰是对巨头腹地化模子、角落推理与终局引申需求的同频反应。联思将AI PC定位为结尾"个东谈主AI"和"企业AI"的终局载体，不仅是硬件提供者，更是AI智力落地的"系统集成商"。
AI重塑联思估值
端侧AI趋势下，AI PC匡助传统PC厂商在寰球AI产业链中占据计谋地位。
市集有计划机构Canalys瞻望，从2024年到2028年，AI PC的复合年均增长率(CAGR)将高达44%，到2028年，其出货量占比有望达到惊东谈主的70%。这一远超传统PC市集的复合增速，一定进度阐明AI PC所带来的新增市集价值。
抽象各大厂商在AI PC领域的鞭策情况来看，联思集团的最初是断崖式的。
在2025年Q3，联思PC出货量达1940万台，市集份额25.5%，稳居寰球第一，同比增速17.3%，远超行业平均。更热切的是，数据骄横其AI PC出货量占比已跳跃30%，在中国市集更是达到条记本出货量的27%，并稳居寰球Windows AI PC市集第一。
这匡助联思集团在端侧AI生态中掌执完全语言权，因为上亿级的终局用户数目恰是寰球各大AI巨头眼中鞭策端侧AI计谋最佳的平台。事实上，在PC时期联思就已是英伟达、英特尔、微软等最为重要的合作伙伴。
固然，重构PC业务增长逻辑的同期，在端侧AI也正重塑联思在本钱市集的估值逻辑。
比较传统PC，AI PC被定位为具备高附加值的溢价居品。AI PC出货量以格外在营收占比中的提高可推高联思集团举座毛利率。
联思确凿的估值跃迁契机，在于其高利润的作事业务(SSG)与AI PC的深度交融。联思不错足下其在作事业务上相连保持高增长和高利润率的上风，将AI PC与定制化的AI作事系缚，结尾硬件和软件作事价值的同步擢升。最新财季数据骄横，SSG业务运谋利润率高达22%，远超硬件业务。而跟着AI PC部署复杂度擢升，企业对AI托管、模子老师、数据安全等作事需求激增，SSG有望陆续高增长和高利润率的结识孝顺。
对于联思集团，AI PC不仅是硬件更新，更是联思从"卖开荒"转向"卖作事"的计谋转型中的重要一步。从而匡助联思结尾从传统的周期性硬件制造商(OEM)向高增长、高黏性的"夹杂式AI作事赋能平台"的根人性转型。
与此同期，联思正在陆续大举参预超等智能体领域，鞭策"一体多端"计谋，将PC、手机、平台等终局的AI生态买通整合，擢升用户粘性，拉动硬件溢价与复购。
上述结构性转化是复古联思获取更高估值溢价的中枢依据。
比较竞争敌手，联思的其中一大竞争上风尤其应被温和。在通讯领域重要组件供应和外洋商业环境复杂性日益加多的配景下，联思的供应链和运营韧性成为看护市集指引地位的重要护城河。知足企业大领域、高程序采购需求的高效成本适度和快速委派智力开云体育(中国)官方网站，是联思随机陆续霸占市集份额、结识盈利的重要。
